Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

Государственный долг – это сумма финансовых обязательств страны перед иностранными и собственниками участниками рынка. Основная его часть выражена в ценных бумагах, например, облигациях федерального займа. Бывает внутренний и внешний. Самый большой госдолг в абсолютном выражении у США – $28,77 трлн или 2 057 трлн руб., а в процента к ВВП у Японии – 256,86%. Россия имеет низкий показатель – всего 17,94% валового продукта.

Любое государство, как и его граждане, имеет доходы и расходы. Однако периодически возникают ситуации, когда средств не хватает, например, на покрытие обязательств или на новые масштабные инвестиционные проекты. В этом случае, как и простые люди, страна прибегает к заимствованиям.

К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие настоящего Кодекса.

Комментируемая статья определяет круг долговых обязательств, образующих государственный долг РФ.

Анализируя данную статью, следует заключить, что причинами возникновения таких долговых обязательств являются государственные заимствования, государственные гарантии, а также законодательные акты.

Госдолг — объём задолженности государства перед кредиторами. Госдолг считает в национальной или любой другой валюте, а также в процентах от ВВП . Причина наращивания госдолга обычно — дефицит бюджета. Брать в долг государство может у различных кредиторов, поэтому долг делят на: — внутренний (задолженность перед своими резидентами — банками, инвесторами, простыми гражданами); — внешний (задолженность перед другими государствами и международными организациями). Простые граждане могут одолжить свои деньги государству, купив государственные облигации. Как правило, чем ниже доходность этого финансового инструмента — тем устойчивее экономическое положение страны. Пример употребления на «Секрете» «Государственный долг всех стран мира достиг $88 трлн. Это почти 100% мирового валового внутреннего продукта (ВВП). Такие данные привели экономисты Международного валютного фонда (МВФ). Они при этом ожидают, что по итогам всего 2021 года, а также в 2022 году показатель стабилизируется. Ранее Институт международных финансов (IIF) сообщал, что страны всего мира задолжали почти $300 трлн. В эту сумму входит не только госдолг». (Из новости октября 2021 года.) Нюансы В середине 2021 года госдолг России составил 20,4 трлн рублей, или 17,7% от ВВП. «Мы являемся одной из немногих стран мира с таким низким уровнем долга. Этому показателю ещё есть куда расти, ничего критического здесь нет», — говорил экономист Райффайзенбанка  . Специалисты Всемирного банка пришли к выводу , что проблемой госдолг становится, когда достигает 77% от ВВП. Госдолг США, например, уже превысил 100% от ВВП. Стране даже пришлось поднимать лимит госдолга, чтобы избежать дефолта. Однако помимо размера долга имеют значение и другие факторы: кредитный рейтинг страны, размер накоплений, доходность государственных облигаций, возможность печатать мировую резервную валюту. Факты В апреле 2021 года власти США ввели санкции против российского госдолга. Теперь американские финансисты не смогут покупать ценные бумаги у Центробанка и Минфина России напрямую, то есть на первичном рынке. Доля иностранных инвестиций в российский госдолг составляет около 20% или чуть меньше 3 трлн рублей. При этом две трети зарубежных вложений приходится на российские банки и предприятия, которые проводят операции через зарубежных контрагентов. Крупнейший государственный должник РФ — Белоруссия. Также в числе стран-лидеров по суммам выданных Россией госкредитов — Бангладеш, Венесуэла, Индия, Вьетнам и Йемен. Статью проверил: Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями, автор Telegram-канала «Экономизм»

По итогам 2020 года долг российского правительства вырос почти на 40%, до 18,99 трлн рублей, что составляет 17,8% от ВВП. За первый квартал 2021 года, по Счетной палаты, он еще увеличился и приблизился к 20 трлн рублей (около 17% прогнозируемого объема ВВП). Объясняем, что же это значит.

В широком смысле это средства, которые правительство одалживает, чтобы оплатить расходы. Государственный долг России складывается из внутреннего и внешнего долгов правительства, а также обязательств регионов и муниципальных образований.Часто еще рассматривают чистый госдолг. Это, по сути, сумма, которая осталась бы, если все кредиторы страны разом потребовали вернуть им деньги. То есть отрицательный чистый госдолг означает, что у государства хватает резервов закрыть все свои обязательства и остаться в плюсе. Положительный, соответственно, наоборот.При этом для развивающихся экономик отрицательный чистый госдолг — явление редкое. Россия, например, к нему пришла в 2019 году, сознательно накапливая резервы и поддерживая долговую дисциплину из-за западных санкций. Но на фоне пандемии и падения цен на нефть госдолг начал расти и к лету 2020 года превысил ликвидные резервы государства и вернулся к положительным значениям.На 1 мая 2021 года внутренний российский госдолг составил примерно 15,832 трлн рублей, внешний госдолг на ту же дату — $56,517 млрд (около 4,230 трлн рублей по курсу ЦБ на начало мая), а их сумма — 20,062 трлн рублей.

Читать также:  ПЛАН ФИНАНСОВ СТАТЬИ

Если долг внешний, то это обязательства перед другими странами, международными организациями и частными иностранными инвесторами.Если речь идет о внутреннем, то это обязательства перед субъектами, негосударственными организациями, компаниями и населением. Например, негосударственный пенсионный фонд (НПФ) аккумулирует деньги клиентов, а затем покупает на них государственные ценные бумаги. Обычные граждане тоже могут приобрести специально подготовленные для них облигации федерального займа (ОФЗ-н). Последние, впрочем, не рассматриваются в качестве основного инструмента государственных заимствований.

Платежеспособность государства оценивается по разным параметрам. И самый главный — наличие ликвидных активов. Ликвидные активы государства — это, в первую очередь, валютные и рублевые депозиты федеральных органов управления, размещенные в Центробанке и коммерческих банках. Так, на конец апреля 2021 года депозиты органов государственного управления составляли 10,651 трлн рублей в Центробанке и 16,393 трлн рублей по всей банковской системе.

Сам по себе госдолг не повод беспокоиться, это больше макроэкономический показатель. В 2020 году его изменения демонстрировали, сколько денег правительство занимает на борьбу с последствиями коронавирусной пандемии на фоне разбалансировки бюджета из-за падения цен на нефть.По-настоящему ситуацию отражает соотношение размера государственного долга к объему ВВП. Специалисты Всемирного банка в 2010 году подсчитали, что государственный долг становится проблемным для страны, когда достигает 77% от ВВП. Как правило, власти устанавливают ограничение на его размер. Но они же могут и повышать этот лимит. Этим, например, регулярно занимаются США, чей госдолг в абсолютных величинах — самый большой в мире, $28,163 трлн, а соотношение с ВВП ($21,48 трлн по итогам 2020 года) превышает 100%. Подробнее об этом мы писали здесь.Российскому правительству на фоне пандемии пришлось пойти на резкое увеличение госзаимствований: в 2021 году предполагается рост госдолга до 20,4% ВВП, в 2022 году — до 20,8% ВВП, а в 2023 году — до 21,4% ВВП.

Размер российского госдолга сохраняется на безопасном уровне и остается одним из самых низких в мире, заявлял ранее министр финансов Антон Силуанов. Он отмечал, что сокращение доходов бюджета и необходимость финансировать программы поддержки граждан и бизнеса в 2020 году закономерно потребовали увеличения госдолга. Но и дальше наращивать его такими высокими темпами, как в минувшем году, финансовое ведомство не планирует.»Объем государственного долга в 2020 году увеличился на 5,4 трлн рублей, однако его показатели не превысили безопасный уровень. Этот год был экстраординарным с точки зрения объемов государственных заимствований, поэтому наращивание государственного долга такими же темпами в предстоящие годы не планируется. Ведь показателем безопасного уровня госдолга является не только его общий объем, но и разумная стоимость обслуживания, которая не снижает доступность кредита для частных инвестиций и не вытесняет другие расходы бюджета, а также сбалансированная структура без пиков платежей», — заявляли в Минфине в начале 2021 года.

Топ-10

Если рассматривать абсолютные величины, то рекордсменом по размеру госдолга являются США. По данным Всемирного банка, в первую тройку попали также Япония и Китай.

Наиболее развитые европейские страны, такие, как Франция, Германия и Италия также попали в первую десятку рейтинга.

Однако, абсолютная сумма госдолга – показатель не совсем корректный. Более важным является его процент от валового внутреннего продукта (ВВП). Именно эта цифра говорит о том, насколько закредитована страна и способна ли она расплатиться по своим обязательствам.

По данному показателю на первое место вышла Япония с 257% ВВП. Италия осталась на 6 месте, а остальные страны из Топ-10 по абсолютной сумме вообще не попали в десятку. Например, Китай имеет задолженности на 68,95% валового продукта, а США – 133,28%.

Читать также:  Дж к ван хорн основы управления финансами м финансы и статистика

Как видно из таблицы, минимальный государственный долг у Гонконга. Он составляет всего 2,13% к ВВП. Россия попала в тот рейтинг на 9 позицию с 17,94%. Это отличный показатель, т.к. рекомендуемое Всемирным банком критическое значение составляет 77%.

Страны бывшего СССР также имеют низкий госдолг. Например:

  • Казахстан – 25,18%;
  • Азербайджан – 28,88%;
  • Молдова – 38,14%;
  • Беларусь – 44,86;
  • Армения – 62,15%.

Власти обычно стремятся установить ограничение на размер госдолга, но помогает это мало. В тех же США потолок госдолга регулярно поднимают.

В целом для таких развитых экономик, как Соединенные Штаты или Италия, высокий уровень госдолга в % к ВВП не является проблемой, если он обслуживается. Но в той же Японии такая нагрузка – проблема. Уже больше трех десятилетий в стране пытаются разогнать инфляцию и простимулировать производство. Получается плохо.

Для развивающихся стран высокий показатель госдолг / ВВП критичен. Государство просто не сможет брать в долг по хорошим процентам и развиваться.

Нормы и сравнения

По оценке Центрального Банка России, объем внешнего долга РФ, по состоянию на 1 октября 2021 г., составил $489,2 млрд или 34 973 млрд руб. С начала года он увеличился на $21,9 млрд (1 566 млрд руб.) или на 4,7%.

Справка! Курс доллара к рублю на 06.11.2021 г.: $1 = 71,49 руб.

Определяющую роль в динамике показателя сыграло получение Россией в III квартале 2021 г. специальных прав заимствования (СДР) в размере $17,5 млрд (1 251 млрд руб.) , предоставление которых странам, в соответствии с установленными МВФ подходами, отражается в составе внешнего долга.

Вся сумма внешнего долга делится на 2 части. Непосредственно государственная несколько меньше – 48,98%, что составляет $228,7 млрд или 16 350 млрд руб.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 1. Внешний долг РФ: структура на 01.10.2021 г., % / Построено автором по данным ЦБ.

По методологии ЦБ к госсектору относятся:

  • Центробанк;
  • органы государственного управления;
  • банки и компании, в которых государство косвенно и напрямую контролирует 50 и более процентов акций.

Наибольшая часть госдолга – 29,6% – внешние заимствования органов управления страны. Наименьшая доля  – 13,8% – приходится на кредиты, взятые ЦБ.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

Обязательства органов управления уменьшились за январь-сентябрь 2021 г. на $2,1 млрд (150,1 млрд руб.) до $67,8 млрд  или 4 847 млрд руб. в результате снижения объема инвестиций нерезидентов в суверенные ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 3. Динамика внешнего Госдолга РФ за 2021 г., $ млрд  Построено автором по сведениям cbr.ru

Увеличение задолженности банков перед нерезидентами на $2 млрд до $45,5 млрд  или 3 253 млрд руб. было нивелировано снижением внешнего долга прочих секторов на $4,5 млрд до $83,9 млрд. или 5 998 млрд руб.

Наибольший рост наблюдается у заимствований ЦБ, т.к. именно здесь находятся СДР в сумме $17,5 млрд  или 1 251 млрд руб.

В целом внешняя государственная задолженность увеличилась с начала 2021 г. на $18,5 млрд  или 1 802 млрд руб., что составляет 9,9%.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 4. Динамика внешнего Госдолга России с 2017 по 2021 гг.. $ млрд Построено автором по статистическим данным cbr.ru

Однако за 5 лет наблюдается снижение на $25,2 млрд или 1 673 млрд руб., что равно 9,2%.

Внутренний госдолг России на 1 октября 2021 г. равен 16 678,1 млрд руб. Он состоит из двух частей:

  • 15 947,3 млрд руб. – Облигации Федерального займа;
  • 730,8 млрд руб. – государственные гарантии, выраженные в рублях.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

В целом внутренняя государственная задолженность выросла в 2021 г. на 1 927 млрд руб. или 13%.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 6. Динамика внутреннего Госдолга РФ за 2017–2021 гг., млрд руб.  Построено автором по данным Минфина России.

За 5 лет, с 2017 г., наблюдается значительный рост задолженности на 7 988 млрд руб. или 92%.

Таким образом, общая сумма госдолга РФ по стоянию на 01.10.2021 г. равна 33 028,1 млрд руб.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

Доли распределились практически равномерно – около 50% на каждую часть. Однако это не всегда было так.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 8. Распределение внутреннего и внешнего госдолга России на 01.10.2021 г., % Построено автором по информации с сайтов ЦБ РФ и Минфина.

Очевидно, что 5 лет назад доля внутреннего долга была существенно меньше и составляла 32,4%. Однако за прошедшие годы приоритеты Правительства по заимствованиям изменились.

Госдолг США

По данным Министерства финансов Соединенных Штатов, по состоянию на 06.11.2021 г. государственный долг составляет $28,77 трлн или 2 057 трлн руб.

Структура кредитов Федерального Казначейства США состоит из трех типов заимствований:

  • 33% – внешний долг;
  • 30% – задолженность госкомпаниям;
  • 37% – физическим лицам.
Читать также:  ФИНАНСЫ JPG

Среди зарубежных государств, крупнейшими держателями штатовских гособлигаций по состоянию на 31 августа 2021 г. являются Япония и Китай.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

График 9. Структура внешнего долга Соединенных Штатов на 31.08.2021 г., %. Построено автором по данным Минфина США.

Россия в 2021 г. полностью отказалась от инвестиций в казначейские ценные бумаги Америки.

С каждым годом Госдолг Штатов существенно увеличивается. Так, по сведениям Минфина, за последние 5 лет он вырос на 44,6%. Столь стремительное движение вверх началось в 1971 г., когда президент Никсон отвязал доллар от золотого стандарта. С этого момента американская валюта стала, по сути, ничем не обеспеченной бумажкой.

Причина увеличения задолженности – стремительный рост военных расходов. Каждый из президентов во время своего правления, так или иначе, способствовал их повышению:

  • Рейган развязал «холодную войну»;
  • Буш младший начал войну с терроризмом и резко увеличил военные ассигнования;

Однако, несмотря ни на что, государственные ценные бумаги Штатов считаются выгодным вложением. Дело в том, сверхнизкая ставка рефинансирования Федеральной резервной системы (ФРС) и высокие кредитные рейтинги США позволяют тратить на обслуживание госдолга около 6% бюджета, а его номинирование в долларах снимает проблему дефолта.

Определение

Государственный долг относится к макроэкономическим показателям. Это сумма задолженности страны другим государствам, банкам, частным инвесторам, фондам, иностранным и собственным гражданам.

Основная часть займа осуществляется путем выпуска и реализации облигаций, купить которые может каждый.  Продаются долговые ценные бумаги на биржах всех стран. Например, российскими облигациями федерального займа (ОФЗ) торгуют на Московской бирже, казначейскими облигациями США (трежерис) – на Нью-Йоркской бирже.

В РФ можно приобрести также долговые бумаги некоторых других стран, например, Казахстана и  Белоруссии.

Справка! Несмотря на то, что на Московской бирже не торгуют непосредственно американскими государственными облигациями, вложиться в них можно опосредованно, вкладываясь в FXTB или ETF FXMM – фонды, инвестирующие в госдолг США.

Существуют два подхода к трактовке понятия «государственный долг»:

  • широкое значение – подразумеваются не только заимствования страны на внешнем и внутреннем рынке, но и долги перед своими гражданами – например, обязательства по выплате пенсий и пособий;
  • узкое значение – это «чистый» госдолг, т.е. средства, которые Правительство одолжило для покрытия расходов бюжета.

Виды госдолга

Классификация проводится по двум направлениям. Первое – территориальное, говорит о том, что госдолг может быть внешним и внутренним. Второе – по значению (сумме) выделяет два типа – положительный и отрицательный. По мнению экономистов, критический уровень – 77% ВВП страны.

Внутренний долг – это обязательства перед своими:

  • гражданами;
  • организациями;
  • банками.

Он складывается из:

  • обязательных платежей гражданам;
  • кредитов, выданных Правительству (стране) банками;
  • ОФЗ;
  • муниципальных облигаций;
  • гарантий государства по займам и под ценные бумаги.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

Внешний долг – это обязательства, связанные с международной деятельностью:

  • ОФЗ, выпущенные в валюте, например, еврооблигации RUS-23 или RUS-42 (цифра означает год погашения, 2023 г. и 2042 г., соответственно);
  • гарантий государства под иностранные ценные бумаги;
  • кредиты, выданные зарубежными кредиторами;
  • долги по внешнеторговым операциям.

Как обслуживается госдолг

По взятым на себя обязательствам должны отвечать все, в том числе и государство. По ОФЗ устанавливается ставка. Чем выше доверие к стране, тем она ниже. Связано это со спросом на ценные бумаги.

Пример! По данным портала ru.investing.com, ставка по пятилетним государственным облигациям Бразилии – 12,28%, Норвегии – 1,45%, а Германии – -0,58%. Евробонды с отрицательной доходностью приобретают с целью сохранить большие суммы денег (средства на депозите в банке сверх застрахованных будут потеряны в случае банкротства последнего) или если предполагается рост их цены.

Выплаты по гособлигациям осуществляются по графику, зафиксированному при выпуске бумаг, вплоть до окончательного погашения.

Спрос на ОФЗ зависит от платёжеспособности страны. Определяется она по наличию ликвидных активов, таких как:

  • золотой запас;
  • средства, размещённые в резервных фондах (в России это Фонд национального благосостояния);
  • активы в виде драгоценных камней и прочих ценностей (Алмазный фонд);
  • депозиты органов управления, размещенные в коммерческих банках или в ЦБ;
  • бюджеты министерств;
  • госдолг других стран.

Это сумма, которую министерство финансов страны должно российскому Центральному банку

В случае если денег для погашения обязательств не хватает, страна может получить их посредством:

  • увеличения налогов;
  • сокращения расходов бюджета;
  • нового займа у других государств;
  • включения печатного станка, как это делает США.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *