ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Содержание финансового менеджмента. Роль и место финансового менеджмента в системе управления компанией.

Рис.1.1. Схема финансового менеджмента

Определение понятия «финансовый менеджмент» в трактовке различных специалистов

Рис.1.2. Взаимосвязь общих и финансовых целей компании

Финансовый
менеджмент — вид профессиональной
деятельности, направленной на управление
финансово-хозяйственным функционированием
фирмы на основе использования современных
методов. Менеджмент в общем виде можно
определить как систему экономического
управления производством, которая
включает совокупность принципов,
методов, форм и приемов управления.

Финансовый
менеджмент включает в себя:


разработку и реализацию финансовой
политики фирмы с применением различных
финансовых инструментов;


принятие решений по финансовым вопросам,
их конкретизацию и разработку методов
реализации;


информационное обеспечение посредством
составления и анализа финансовой
отчетности фирмы;


оценку инвестиционных проектов и
формирование портфеля инвестиций;
оценку затрат на капитал; финансовое
планирование и контроль;


организацию аппарата управления
финансово-хозяйственной деятельностью
фирмы.

Методы
финансового менеджмента позволяют
оценить:


риск и выгодность того или иного способа
вложения денег;


эффективность работы фирмы;


скорость оборачиваемости капитала и
его производительность.

Управление
представляет собой процесс выработки
и осуществления управляющих воздействий.
Управляющее воздействие — это воздействие
на объект управления, предназначенное
для достижения цели управления. Выработка
управляющих воздействий включает сбор,
передачу и обработку необходимой
информации, принятие решений. Осуществление
управляющих воздействий охватывает
передачу управляющих воздействий и при
необходимости преобразование их в
форму, непосредственно воспринимаемую
объектом управления.

В
основе менеджмента лежат целенаправленный
поиск, непрерывное обучение и организация
работы для наиболее эффективного
использования всех ресурсов, в том числе
финансовых.

Финансовый
менеджмент можно определить как систему
рационального и эффективного использования
капитала, как механизм управления
движением финансовых ресурсов. Финансовый
менеджмент направлен на увеличение
финансовых ресурсов, инвестиций и
наращивания объема капитала.

Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Ответ на вопрос, как искусно руководить этим движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма.

Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика — это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы, или объекта управления, и управляющей подсистемы, или субъекта управления. Схематично это можно представить следующим образом (рис. 1).

Рис. 1. Общая схема финансового менеджмента.

Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления — это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Во-первых, любой объект управления, любой процесс представляют собой систему. Под системой понимается совокупность взаимодействующих элементов, составляющих целостное образование, финансовая система входит в социально-экономическую систему. Главным свойством социально-экономической системы является то, что в ее основе лежат интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс ее развития. Любая система состоит из элементов. Под элементом системы понимается такая подсистема, которая в условиях данного исследования (наблюдения и его цели) представляется неделимой» не подлежит дальнейшему расчленению на составляющие. Следовательно, элемент всегда является структурной частью любой системы. Например, финансовая система в целом в качестве элемента системы включает финансовые фонды (денежные, основные, оборотные фонды, фонды обращения, уставный капитал). Для финансов хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента системы рассматриваются финансы структурного подразделения этого субъекта. Для финансов подразделения хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента системы рассматриваются финансовые ресурсы.

Каждому элементу присущи различные свойства. Основными свойствами элемента системы являются следующие.

1. Элемент системы выполняет только ему присущую функцию, которая не повторяется другими элементами данной системы.

3. Элемент обладает способностью взаимодействовать с другими элементами и интегрировать с ними. Это является признаком целостности системы.

3. Элемент тесно связан с другими элементами своей системы.

Свойства элементов финансовой системы позволяют вывести общее правило финансового менеджмента: всегда надо стремиться к финансовой устойчивости системы в целом, а не тех или иных ее элементов, подсистем.

Во-вторых, воздействие субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации.

В-третьих, финансовая система является сложной, динамичной и открытой системой.

Сложность финансовой системы определяется неоднородностью составляющих элементов, разнохарактерностью связей между ними, структурным разнообразием элементов. Это вызывает многообразие и различие элементов системы, их взаимосвязей, тенденций, изменений состава и состояния системы, множественность критериев их деятельности. Динамичность финансовой системы обусловливается тем, что она находится в постоянно меняющейся величине финансовых ресурсов, расходов, доходов, в колебаниях спроса и предложения на капитал. Это обеспечивает увеличение и углубление связей финансовой системы с внешней средой и усложняет процесс ее управления. Финансовая система является открытой системой, так как она обменивается информацией с внешней средой.

10. Критерии степени риска

Финансовый менеджмент как система управления включает:

1) разработку финансовой стратегии предприятия;

2) создание организационных структур, обеспечивающих принятие, реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности;

3) формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов принятия управленческих решений;

4) осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия;

5) планирование финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям;

6) разработка систем стимулирования, реализации принятых управленческих решений;

7) осуществление контроля за реализацией принятых управленческих решений.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы или объекта управления и управляющей подсистемы или субъекта управления.

Финансовый менеджмент как управляющая подсистема – должностные лица, финансовые службы, либо работники, в компетенцию которых входит управление денежного оборота предприятия.

Организационная структура системы управления финансами предприятия, а также ее кадровый состав могут быть построены различным способами в зависимости от размеров предприятия и видов его деятельности. На крупных предприятиях аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером.

Финансовая дирекция – это одна из центральных служб аппарата управления, которая состоит из различных подразделений: финансового отдела, лаборатории, отдела валютных операций и т.д.

Читать также:  О ЧЕМ НАПИСАТЬ СТАТЬЮ ПО ФИНАНСАМ

Финансовая дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе положения о финансовой дирекции или подразделения, которое описывает общие моменты организации, задачи, структуру, функции, взаимоотношения с другими подразделениями. На небольших предприятиях роль финансового директора выполняет главный бухгалтер.

Главное, что следует отметить, что работа финансового менеджера, это то, что она либо является частью работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия решений управленческого характера. Тем самым подчеркивается важность этой функции.

Управляемая подсистема – активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций.

Объекты финансового менеджмента тесно связаны между собой. Решение по осуществлению вложений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть разной, и это отразится на принимаемом решении.

Финансовая система входит в социально-экономическую систему. Главным свойством социально-экономической системы является то, что в ее основе лежат интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс ее развития. Любая система состоит из элементов. Свойства элементов финансовой системы позволяют вывести общее правило финансового менеджмента: всегда надо стремиться к финансовой устойчивости систем в целом, а не тех или иных ее элементов, подсистем.

Воздействие субъекта на объект управления может осуществляться только при условии циркуляции определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации.

4. Основные направления профессиональной деятельности финансового менеджера

В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового анализа.

Анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий.

Финансовый менеджер является ответственным за исполнения принятого решения, а также осуществляет оперативную финансовую деятельность. Главное ее содержание состоит в контроле за финансовыми потоками. Финансовый менеджер наряду с главным бухгалтером часто входит в состав высшего управленческого персонала фирмы, поскольку принимает участие в решении всех важных вопросов.

Функции финансового менеджера

· финансовый анализ и планирование на основе определения показателей финансовой отчетности для обеспечения выживаемости;

· принятие долгосрочных инвестиционных решений, в том числе определение оптимальной структуры активов, ликвидации активов, замены, а также управление портфелем ценных бумаг предприятия;

· управление текущими денежным оборотом, оптимизация финансовых отношений предприятия с другими хозяйствующими субъектами и государством (управление денежными средствами);

· управление финансовыми рисками, а также управление обеспечивающими функциями финансового менеджмента (создание информационного обеспечения принятия финансовых решений, создание внутреннего аудита, проведение финансовой реструктуризации).

В самом общем виде деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:

1) анализ и планирование имущественного и финансового состояния предприятия. Осуществляется общая оценка:

· активов предприятия и источников их финансирования

· величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достаточного экономичного потенциала предприятия и расширения его деятельности

· источников дополнительного финансирования

· системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

2) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами. Предполагает остальную оценку:

· объектов, требующих финансовых ресурсов;

· формы их предоставления;

· методов мобилизации финансовых ресурсов;

· степени доступности и времени предоставления;

· затрат, связанных с привлечением денежного вида ресурсов;

· риска, связанного с данным видом ресурсов

3) распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами). Анализ и оценка долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

· оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов;

· целесообразность и эффективность вложений в основные средства, их состав, структура;

· оптимальность оборотных средств;

· эффективность финансовых вложений

Финансовый менеджер должен знать теорию финансов, кредита и финансового менеджмента, бухучет, действующее законодательство РФ в области финансов, кредитования, банков, бирж и валютной деятельности, порядок совершения операций на финансовом рынке, основы экономики предприятия, внешнеэкономическую деятельность, налогообложение, методику экономического анализа.

Для финансового менеджера важно уметь читать бухгалтерский баланс, т.к. он является отчетным источником финансовых средств предприятия.

Финансовый менеджер должен разбираться в финансовой информации, анализировать результаты финансовой деятельности и эффективность мероприятий по вложению капитала, рассчитывать результаты от использования капитала, оценивать рациональность и эффективность разработанных финансовых программ и составлять отчет по использованию финансовых ресурсов.

Управление финансами
есть неотъемлемая часть
общей системы
управления предприятием. В условиях
рыночной экономики используемый для
управления финансами предприятий
финансовый менеджмент как составная
часть процесса управления приобретает
приоритетное значение.

В самом общем виде
финансовый
менеджмент можно
определить как систему отношений по
поводу формирования и использования
финансовых ресурсов предприятий
(организаций) нa
основе управления их денежными потоками,
или это
система рационального управления
процессами финансирования хозяйственной
деятельности предпринимательской
организации (фирмы).
Как и любая система управления, финансовый
менеджмент состоит из двух взаимодействующих
подсистем: управляющей (субъект
управления) и управляемой (объект
управления) (рис. 1.4).


ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Как видно из
рисунка, субъект
управления,
или управляющая подсистема, включает
в себя
совокупность следующих базовых элементов:
организационная структура управления
финансами; кадры финансовой службы;
финансовые методы; финансовые инструменты;
информация финансового характера;
техническое обеспечение (технические
средства) управления финансами.

Организационная
структура системы управления финансами
организации
и ее кадровый состав могут быть построены
различными способами в зависимости от
размеров предприятия и вида его
деятельности. Деятельность финансовых
служб подчинена главной цели управления
финансами организаций и направлена на
обеспечение финансовой стабильности
и на создание устойчивых предпосылок
для получения прибыли и роста капитализации
организации (предприятия).

Что же касается
конкретных кадров финансовых служб
(отделов), то здесь необходимы специалисты,
имеющие квалификацию «бухгалтер»,
«финансовый менеджер», «экономист» и
т. п. Об этом подробнее речь пойдет далее,
в § 1.8 учебника.

Финансовые методы
можно
определить как способы воздействия
финансовых отношений на хозяйственный
процесс. К основным из них следует
отнести методы финансового учета,
финансового планирования, прогнозирования,
финансового анализа, финансового
контроля, кредитования, страхования,
финансовых расчетов, аренды, лизинга,
факторинга, трастовых операций и др.

Финансовые рычаги
— это набор
финансовых показателей, посредством
которых управляющая система может
оказывать влияние на хозяйственную
деятельность организации. Они включают:
прибыль, доход, финансовые санкции,
цену, дивиденды, заработную плату,
налоги, инвестиции, процент, дисконт и
т. п.

Финансовые
инструменты —
это любые контракты, по которым происходит
одновременное увеличение финансовых
активов одной фирмы и финансовых
обязательств — другой, или это различные
формы кратко- и долгосрочного
инвестирования, торговля которыми
осуществляется на финансовом рынке.

Финансовые
инструменты
подразделяются на первичные
и вторичные.
К первичным
относятся денежные средства, ценные
бумаги, кредиторская и дебиторская
задолженность по текущим операциям и
др. Вторичные инструменты производны
от базовых (первичных). К ним относятся
варранты, депозитарные расписки
(вторичные ценные бумаги), фьючерсные
и форвардные контракты, финансовые
опционы, процентные и валютные свопы и
др.

Информация
финансового характера является
основой информационного обеспечения
системы управления финансами на любом
уровне. Она включает в себя любые сведения
финансового характера: бухгалтерскую
(финансовую) отчетность; данные
управленческого учета; информацию
кредитно-банковской системы, товарных,
фондовых и валютных бирж и др.

Читать также:  Финансы это категория социально экономическая

Технические
средства управления финансами включают
применение технических средств различного
характера, как-то сети ЭВМ, персональные
компьютеры, программное обеспечение
(пакеты прикладных программ — стандартные
и специализированные), без которых в
современных условиях попросту невозможно
осуществлять управление финансами
организации.

Объект
системы управления финансами организации
представляет собой совокупность
следующих взаимосвязанных элементов:
финансовые ресурсы, источники финансовых
ресурсов, финансовые отношения, денежный
оборот.

Управление
финансовыми ресурсами и источниками
их формирования — одна из важнейших
задач финансового менеджмента. Наличие
финансовых ресурсов в необходимых
размерах предопределяет финансовое
благополучие предприятия, т. е. его
финансовую устойчивость и платежеспособность.
Поскольку же финансовые ресурсы вовсе
не бесплатны и стоимость их зависит от
их источника, то возникает задача
оптимизации структуры источников
финансирования как в долгосрочном, так
и в краткосрочном аспекте.

Финансовые
отношения возникают
в процессе формирования движения
капитала, доходов, фондов, резервов и
других денежных источников средств
предприятия, т. е. его финансовых ресурсов.
На уровне организаций (предприятий)
финансовые отношения можно объединить
в следующие группы:

а) финансовые
отношения с другими предприятиями и
организациями. Это отношения организаций
с поставщиками сырья, материалов,
полуфабрикатов, топлива электроэнергии,
оборудования, транспортных услуг по
поводу их приобретения(покупки), а также
отношения предприятия с потребителями
его продукции по поводу ее продажи;

б) финансовые
отношения с финансово-кредитной системой.
Это отношения с бюджетами различных
уровней и внебюджетными фондами,
связанные с перечислением налогов и
сборов, а также отношения с кредитными
организациями, страховыми компаниями,
фондовыми и валютными биржами и т. п.;

в) финансовые
отношения внутри предприятия
(организации). Это отношения между его
различными структурными подразделениями:
филиалами, цехами, бригадами, а также
отношения с персоналом предприятия —
рабочими и служащими;

г) финансовые
отношения внутри объединений организаций
(предприятий). Это отношения с вышестоящими
организациями, отношения внутри
финансово-промышленной группы, холдинга,
связанные с внутрикорпоративным
распределением средств;

Д) финансовые
отношения между предприятием (организацией)
и его инвесторами (акционерами,
участниками, собственниками) по поводу
формирования и эффективного использования
собственного капитала, а также выплаты
дивидендов, процентов и др.

В условиях рынка
появляются и принципиально новые группы
финансовых отношений: отношения,
возникающие при слиянии, поглощении и
разделении предприятий (корпораций);
отношения, связанные с несостоятельностью
(банкротством) предприятий. Эта сфера
финансовых отношений регламентируется
государством, и в частности Федеральным
законом «О несостоятельности (банкротстве)»
от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ, и требует специфических
форм антикризисного управления финансами
предприятий.

Общим для всех
перечисленных видов отношений является
то, что они: а) выражены в денежной форме;
б) в той или иной степени регламентированы
государством; в) в процессе этих отношений
формируются фонды денежных средств, в
том числе и общегосударственные.

Финансовые
отношения, возникающие в процессе
образования и использования финансовых
ресурсов организации, формируются в
процессе кругооборота ее средств, что,
в свою очередь, опосредуется денежными
потоками по различным видам деятельности
организации — ее денежным
оборотом.

Несмотря на то что
возможно предположить наличие разных
целей управления финансами в зависимости
от стадии жизненного цикла предприятия,
его производственно-технических
возможностей, уровня конкурентоспособности
производимой им продукции и других
факторов, основная
цель финансового менеджмента —
удовлетворение
интересов собственников в форме повышения
их благосостояния путем увеличения
стоимости фирмы через механизм
формирования и эффективного использования
прибыли.

В настоящее время
юридически и экономически самостоятельные
предприятия (организации) действуют в
условиях нестабильности и неопределенности
и должны приспосабливаться к быстро
меняющимся условиям внешней среды,
оперативно определяя собственную
стратегию управления финансами. При
этом количество и формулировка
стратегических целей зависят от специфики
деятельности конкретной организации.

Тем не менее,
система
стратегических
целей, достижение которых служит
признаком успешного управления финансами
фирмы, может
включать в себя следующие из них:
а) избежание банкротства и крупных
финансовых неудач организации; б) рост
объемов производства и реализации; в)
лидерство в борьбе с конкурентами; г)
максимизация цены компании.

Все эти цели связаны
между собой, дополняют друг друга, но
организации должны контролировать их
комплекс. При этом следует иметь в виду,
что максимизация цены компании как
наиболее обоснованный критерий
эффективного управления ее финансами
применима лишь в случае, когда на рынке
капитала нет никаких ограничений и
какой-либо дискриминации в установлении
цен на ценные бумаги.

В процессе реализации
своих стратегических целей финансовый
менеджмент направлен на решение
следующих основных
задач:

обеспечение
сбалансированности движения материальных
и денежных потоков;

Решение комплекса
поставленных задач приводит к необходимости
финансового планирования и формирования
системы бюджетирования на предприятии.
Конкретные формы и методы реализации
названных функций определяются финансовой
политикой предприятия, основными
элементами которой выступают учетная
политика, кредитная политика, политика
управления денежными средствами,
политика в отношении управления
издержками, дивидендная политика,
ценовая политика, инвестиционная
политика, налоговая политика и т. п.

Сфера финансового менеджмента и его функции в рыночных условиях.

Современный
подход на термин » Финансовый
менеджмент» предусматривает понимание
и анализ структуры капитала при принятии
финансовых решений.

Согласно
этому функции финансового менеджмента
охватывают две сферы деятельности
фирмы: приобретение средств, а также их
распределение. Независимо от результатов
включает и получение внешних средств.
Главная задача финансового менеджера
эффективное и рациональное размещение
имеющихся средств. При этом необходимо
учесть:

1) как обширно
предприятие и как быстро оно будет расти

2) в какой
форме будет оно владеть активами?

3) какой
будет состав его обязательств?

Эти три
вопроса являются важными финансовыми
проблемами предприятия. Другими словами,
финансовый менеджмент касается трех
важных проблем, связанных с деятельностью
предприятия, т.е. инвестиции, финансирование
и дивидендные решения — это три основные
функции финансового менеджмента.

I Инвестиционные
решения имеют отношения к выбору активов,
в которые средства предприятия будут
инвестированы. Активы, которые могут
быть приобретены выражаются в двух
группах.

1. Долгосрочные
активы, которые будут приносить доход
через определенный период времени в
будущем.

2. Краткосрочные
или текущие активы, которые в нормальном
ходе бизнеса (деятельности) обращаются
в наличные средства обычно в пределах
одного года.

Соответственно,
решения по выбору активов на предприятии
бывает 2-х типов.

I-тип —
включает в себя первую категорию активов
и в финансовой литературе — капитальное
бюджетирование ( процесс отбора
компонентов инвестиционных проектов
на основе определения текущей стоимости,
будущих потоков наличности и принятие
решений по их финансированию. В процессе
составления бюджета сравниваются
фактические и планируемые потоки
наличности и капитальные расходы).

II-тип.
Финансовые решения касающиеся текущих
активов или краткосрочных активов
определяется как управление оборотным
капиталом.

Первый
аспект — капитальное бюджетирование
относится к выбору нового актива из
имеющихся в распоряжении альтернативных
или заново размещенного капитала, когда
существующий актив оказывается не в
состоянии оправдывать вложенные
средства.

К элементам
капитального бюджетирования относится
анализ риска и ненадежности проектов.
Так как доход от инвестиционных решений
будет в будущем и его накопление
ненадежно. Таким образом, инвестиционные
предложения могут быть оценены ниже (
выше физического объема продаж и уровня
цены. Следовательно элемент риска в
смысле ненадежности будущих доходов /
выгод — сложно в применении. Поэтому
доход оценивается как отношение к риску
связанному с ним.

Читать также:  Как проявляется глобализация в сфере финансов

И наконец,
оценка выгоды в долгосрочном проекте
подразумевает определенные нормы и
стандарты с которых выгода будет
рассматриваться ( например, барьерные
нормы, нормы потребности, минимальные
нормы на доход и т.д.).

Эти стандарты
широко выражены в термине стоимость
капитала.

Понятие и
измерение стоимости капитала другой
более важный аспект решения капитального
бюджетирования.

Вывод.
Главные элементы решений капитального
бюджетирования:

1) общие
активы и их составные

2) виды
предпринимательского риска на предприятии

3) понятие
и измерение стоимости капитала

Управление
оборотным капиталом касается управления
текущими активами. Это значительная и
неотъемлемая часть финансового
менеджмента, поэтому что краткосрочное
выживание на рынке необходимо как
предварительное условие к долгосрочному
успеху.

Один аспект
управления оборотным капиталом это
соблюдение равновесия между прибыльностью
и риском / обязательствами. Между
прибыльностью и обязательствами
существуют противоречия. Если фирма не
имеет достаточно оборотного капитала,
т.е. она не вкладывает достаточных
средств в текущие активы, она может
стать неликвидной и следовательно не
может удовлетворить текущие обязательства
и, таким образом, имеет риск банкротства.

Если текущие
активы слишком большие это тоже может
неблагоприятно воздействовать на
прибыльность. Следовательно, основное
направление финансового менеджера в
этой области обеспечение соотношений
между прибыльностью и обязательствами.

II
Финансирование. Второе важное решение,
включаемое в финансовый менеджмент
решение финансирования. Инвестиционные
решения касаются смешанных активов,
т.е. смешанное финансирование или
структура капитала или леверидж (политика
заимствования средств).

В решении
финансирования имеются также два
аспекта:

I Теория
структуры капитала, которая показывает
теоретическую взаимосвязь между
использованием долга и доходами
акционеров. Использование долга
предусматривает в последствии увеличение
дохода акционеров, в свою очередь это
может быть связано с финансовым риском.
Правильный баланс между долгом и
собственным капиталом, обеспечивает
соотношение между риском и доходами
акционеров, необходимое условие.
Структура капитала с умеренным
соотношением долга и акционерного
(собственного) капитала называется
оптимальной структурой капитала.

Таким
образом, возникает два вопроса

1) оптимальна
ли структура капитала?

2) в каком
соотношении средства будут вызывать
максимизацию дохода акционеров?

Второй
аспект установление соответствующей
структуры капитала в фактических
случаях.

Таким
образом, решение финансирования касаются
взаимосвязи двух аспектов:

а) теория
структуры капитала

б) решение
структуры капитала.

III Третье
важное решение в финансовом менеджменте
— решение связанное с дивидендной
политикой. То есть политика предприятия
в области использования прибыли, по
которой определяется, какая доля прибыли
выплачивается акционерам в виде
дивидендов, а какая доля остается в виде
нераспределенной прибыли и реинвестирования.

Какой курс
следует избрать — дивиденды или
реинвестирование?

Решение
будет зависеть от предпочтения акционеров
и от инвестиционной политики фирмы и
других факторов.

Финансовый менеджмент как система управления.

Финансовый
менеджмент
– процесс системного финансового
управления, формирования, распределения,
перераспределения и использования
финансовых ресурсов хозяйствующего
субъекта, направленный на оптимизацию
оборота его денежных средств и
осуществляемый посредством проведения
финансовой политики предприятия.

Финансовый
менеджмент как система управления
состоит из 2-х подсистем:


управляемая
подсистема или объект управления;


управляющая
подсистема или субъект управления.

Объекты
Финансового менеджмента – сферы
управления:

1.
управление оборотными и внеоборотными
активами

2.
управление финансовыми активами

3.
управление структурой капитала

4.
управление доходами предприятия

5.
управление принятием инвестиционных
решений

6.
управление процессом формирования
собственных и заемных источников
финансирования

7.
управление рисками на основе их анализа
и минимизации

Субъект
управления
— специальная группа людей, которая
через различные формы управленческого
воздействия осуществляет целенаправленное
функционирование объекта.

Финансовый
менеджмент представляет собой систему,
в которой процесс управления может
осуществляться только при условии
циркуляции определенной информации
между управляющей и управляемой
подсистемой. Процесс управления всегда
предполагает получение, передачу,
переработку и использование информации.

Финансовый
менеджмент предполагает разработку
определенной фин. стратегии и тактики
на основе анализа фин. отчетности с
помощью системы показателей и
прогнозирования доходов в зависимости
от изменения структуры активов и пассивов
п/п.

Под
стратегией
в данном случае понимается общее
направление и способ использования
средств для достижения поставленной
цели. После достижения данной цели
стратегия как направление и средство
ее достижения прекращает свое
существование. Новые цели требуют
разработки новой стратегии.

Тактика
— конкретные методы и приемы для достижения
поставленной цели в конкретных условиях.
Задачей тактики управления является
выбор наиболее оптимального решения и
наиболее приемлемых в данной ситуации
методов управления.

Управлять
финансами предприятия в рамках системы
финансовых отношений значит проводить
определенную краткосрочную и долгосрочную
финансовую политику.

Главная
цель Финансового менеджмента
– увеличение стоимости собственного
капитала, а значит, и рост капитала
акционеров, приходящегося на их доли,
зафиксированный на данный отчетный
момент времени. Для этого необходимо:

1)
грамотное финансовое управление,

2)
система финансового управления,

3)
эффективное расходование денежных
средств,

4)
финансовая политика в краткосрочном и
долгосрочном планах,

5)
обеспечение легкого доступа к
дополнительным финансовым ресурсам.

Соседние файлы в предмете Финансовый менеджмент

Финансовой менеджмент как система и механизм управления финансами.

В условиях
рыночной экономики конкурентоспособность
любому хозяйствующему субъекту может
обеспечить только эффективное управление
движением его финансовых ресурсов
(капитала). Чтобы рационально управлять
необходимо знать методологию, методы,
приемы управления.

Предметом
изучения финансового менеджмента
является изучение механизма управления
денежными фондами, денежными отношениями,
т.е. что составляет понятие финансы.

Что касается
определения финансового менеджмента,
то оно связано с понятием механизма
управления финансами, или финансового
механизма. А финансовый представляет
собой систему действий финансовых
рычагов, выражающуюся в организации,
планировании, стимулировании использования
финансовых ресурсов.

Финансовые
отношения между многочисленными
участками хозяйствования показываются
именно при движении финансовых ресурсов,
которые в свою очередь и выступают
объектом управления.

Выработка
цели управления, предвидение положительного
действия финансового механизма принятие
финансовых решений и относятся к сфере
непосредственной обязанности финансового
менеджера.

Финансовый
менеджмент направлен на увеличение
финансовых ресурсов, инвестиций и
наращивание объема капитала.

Данная
схема дает общее представление о
финансовом менеджменте как о механизме
управления движением финансовых
ресурсов, конечная цель такого управления
-повышение конкурентных позиций
предприятия, в соответствующей сфере
деятельности через механизм формирования
и эффективного использования прибыли.

Финансовый
менеджмент — неотъемлемая часть общей
системы управления предприятием, в свою
очередь состоящая из подсистем: объекта
управления (управляемая подсистема ) и
субъекта управления ( управляющая
подсистема).

Объектом
управления в финансовом менеджменте
является совокупность условий
осуществления денежного оборота,
кругооборота стоимости, движения
финансовых ресурсов и финансовых
отношений между хозяйствующими
субъектами.

Субъект
управления — это конкретные профессионалы,
специальная группа людей, которые
посредством различных форм управленческого
воздействия осуществляют целенаправленное
функционирование объекта.

Воздействие
субъектов экономических отношений на
объект управления при выработке
определенной стратегии и тактики
раскрывает содержание финансового
менеджмента.

Цели
финансового менеджмента реализуются
через функции объекта и субъекта
управления.

Можно
сформулировать целую систему целей
финансового менеджмента, это и

— избежание
банкротства и крупных финансовых неудач
;

— выживание
фирмы в условиях конкурентной борьбы
;

— минимизация
расходов ;

— обеспечение
рентабельной деятельности ;

— максимизация
прибыли и т.д.

Приоритетность
той или иной цели по-разному объясняется
в рамках существующей теории организации
бизнеса, (с которыми можно ознакомиться
изучив дополнительно рекомендуемую
литературу ).

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *