ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Tatyana Bobrova

Эксперт по предмету «Финансовый менеджмент»

Юлия Валерьевна Шульгина

Эксперт по предмету «Менеджмент»

преподавательский стаж — 10 лет

Финансовый анализ как основа для принятия управленческих решений

Финансовый анализ представляет собой существенный элемент финансового менеджмента и аудита. Разные пользователи финансовых отчетов применяют методы финансового анализа, чтобы принять решения, направленные на достижение личных интересов:

Качество аналитического обоснования решения определяет качество самих принимаемых решений. Поэтому значимость проведения финансового анализа неуклонно возрастает, появляются новые методики его проведения.

В управленческой деятельности любой менеджер вынужден постоянно принимать различные решения – это является одним из ключевых аспектов руководства. Некоторые из них влияют на эффективность и успешность работы компании, а другие вообще определяют возможность ее дальнейшего существования. Не проведя финансовый анализ, нельзя принять решения о распределении активов или инвестировании. Оценка финансового состояния организации – тоже часть финансового анализа – это неотъемлемый атрибут определения успешности компании на текущем этапе, ее возможностей в будущем:

Если рассматривать принятие решений в таком контексте, его необходимо считать не наукой, а искусством – но искусством, построенным на результатах проведения аналитических процедур. Как художник, изображая человека, должен учитывать анатомию, так и менеджер, принимая решения, использует показатели финансового анализа. Результаты финансового анализа образуют материальную основу принятия управленческих решений. Наряду с ними, на принятие решения влияют логика, опыт, интеллект и личные предпочтения руководителя.

Финансовый анализ обеспечивает обоснованность принимаемых управленческих решений. Его результаты могут быть положены в основу планов и прогнозов. Бизнес-планы строятся исходя из фактически наблюдаемых показателей с поправкой на выявленные возможности их улучшения. Такой же подход применим и в нормировании. Новые нормы и нормативы строятся исходя из действующих, скорректированных в соответствии с определенными резервами совершенствования.

Проведение финансового анализа открывает перед организацией возможности повысить эффективность деятельности, более рационально и эффективно использовать основные фонды, материальные, финансовые и трудовые ресурсы, устранить потери и излишние издержки, и, таким образом, провести в жизнь режим экономии без ущерба качеству. Это позволяет реализовать закон хозяйствования – стремление к наибольшим результатам при наименьших затратах.

Находи статьи и создавай свой список литературы по ГОСТу

Поиск по теме

Принятие
решений является основой управления.
Каждая управленческая функция связана
с несколько общими, жизненно важными
решениями, требующими претворения в
жизнь.

Управленческое
решение – это выбор, который должен
сделать руководитель, чтобы выполнить
обязанности, обусловленные занимаемой
им должностью. Цель такого решения –
обеспечение движения к поставленным
перед ним задачам. Поэтому наиболее
эффективным управленческим решением
явится выбор, который будет на самом
деле реализован и внесет наибольший
вклад в достижение конечной цели.

Методология
управленческого решения представляет
собой логическую организацию деятельности
по разработке управленческого решения,
включающую формулирование цели
управления, выбор методов разработки
решений, критериев оценки вариантов,
составление логических схем выполнения
операций.

Методы разработки
управленческих решений включают в себя
способы и приемы выполнения операций,
необходимых в разработке управленческих
решений. К ним относятся способы
анализа, обработки информации, выбора
вариантов действий и пр.

Основными вопросами
в принятии финансовых решений являются:

Задачами принятия
решений на верхнем уровне руководства
является планирование на основе
оптимального прогнозирования в виде
принятия эффективного решения для
улучшения показателей компании за счет
выбора наилучшего варианта.

Финансовый
менеджер, обладающий достаточно высокой
квалификацией, всегда старается получить
любую формацию, даже самую плохую, или
какие-то ключевые моменты такой
информации, или отказ от разговора на
данную
тему (молчание — это тоже язык общения)
и ис­пользовать их в свою пользу.
Наличие у финансового менеджера надежной
деловой информации позволяет быстрее
принять финансовые и коммерческие
решения, влиять на правильность таких
решений, что, естественно, ведет к
увеличению при­были.

Для
обеспечения баланса интересов
менеджеров и различных групп собственников,
финансовый
менеджер
принимает решения по эффективному
прогнозированию, планиро­ванию,
привлечению и использованию денежных
средств.

При
таком рассмотрении задач финансового
менеджера выделяются две
принципиальные
функции:

1) Мозговая атака.
Означает процесс генерирования идей
общей группой менеджеров, когда
рассматривается все возможные альтернативы
с критической точки зрения.

2) Метод номинальной
группы. Означает ограниченное общение
между членами группы, которое ограничивает
обсуждения или общение друг с другом
до определенного предела. Члены группы
присутствуют на встрече, но действуют
независимо.

3)
Независимость мнения экспертов (метод
Дельфи). Означает альтернативную
независимость в направлениях мнения
экспертов, находящихся в пространственном
отдалении друг от друга.

4)
Платежная матрица. Означает метод,
который заключается в выборе одного
из нескольких вариантов. Он особенно
эффективен тогда, когда руководитель
должен установить, какая стратегия
в наибольшей мере будет способствовать
достижению целей. Платежная матрица
подразумевает наличие разумно
ограниченного числа альтернатив, то,
что может случиться, с полной
определенностью неизвестно, результаты
принятого решения зависят от того,
какая именно выбрана альтернатива и
какие именно события имеют место.

5) Дерево решений.
Означает метод, который представлен в
виде схематичного представления проблемы
принятия решений. Как и платежная
матрица, дерево решений дает
руководителю возможность учесть
различные направления действий,
соотнести с ними финансовые результаты,
скорректировать их в соответствии с
приписанной им вероятностью, а затем
сравнить альтернативы.

Успешная
деятельность, результаты работы и
долгосрочная жизнеспособность любого
предприятия зависят от непрерывной
последовательности разумных индивидуальных
или коллективных решений группы
менеджеров. Каждое из этих решений в
конченом итоге вызывает улучшающее или
ухудшающее экономическое воздействие
на предприятие. В сущности процесс
управления любым предприятием — это
серия экономических решений. Эти решения
вызывают движения финансовых ресурсов,
снабжающих деятельность предприятия.

Например,
прием человека на работу приведет в
будущем к серии выплат заработной платы,
в то время как продажа товаров в кредит
освобождает от необходимости их
складирования и порождает документальное
обязательство покупателя перечислить
платеж в течение 30 или 60 дней. Похожим
образом покупка нового основного
капитала для производства может повлечь
за собой целый ряд финансовых обязательств,
в то время как успешные переговоры с
кредитором об открытии кредитной линии
вызовут притоки капитала в бизнес,
которые должны быть возмещены в будущие
периоды.

Некоторые
решения являются главными, такие, как
инвестиции в новое оборудование, заем
больших сумм или введение нового вида
продукции или услуг. Большинство других
решений является частью каждодневного
процесса управления всеми участниками
предприятия. Общим для всех решений
является базовый принцип “экономического
компромисса”, согласно которому перед
каждым решением менеджер должен
взвешивать получаемые выгоды и фактические
издержки.

В
нормальных каждодневных решениях такого
рода компромисс может быть очевидным.
Однако в сложных ситуациях обычно
требуется тщательный анализ, чтобы
определить, действительно ли прямо и
косвенно затраченные ресурсы будут
покрыты с прибылью. Время от времени
совокупный эффект всех этих компромиссов
и решений можно наблюдать, когда работа
и стоимость предприятия оцениваются
или через финансовую отчетность, или с
помощью специального анализа.

Читать также:  Кулюкин сергей львович начальник отдела экономики и финансов ооо вис инфраструктура

Менеджер
в общем случае в интересах владельцев
предприятия принимает решения по
использованию различных ресурсов для
получения ожидаемой экономической
выгоды. В этом контексте все деловые
решения можно отнести к трем основным
областям:

Рис.
1.1.
Три основные области принятия деловых
решений

Сегодня
мир бизнеса бесконечно разнообразен —
предприятия всех размеров заняты в
таких сферах, как производство, торговля,
финансы и множество услуг, и сильно
отличаются своими правовыми и
организационными структурами. Они часто
занимаются международными операциями
и осуществляют инвестиции во всем мире.

Общим
для всех компаний остается определение
главной экономической цели разумного
менеджмента: запланированное
использование выбранных ресурсов с
целью создания через некоторое время
обоснованной рыночной стоимости,
способной покрыть все затраченные
ресурсы и обеспечить приемлемый уровень
дохода на условиях, отвечающих ожиданиям
по риску владельцев предприятия.

В
долгосрочном периоде успешное
использование ресурсов должно обеспечить
чистое улучшение финансового положения
владельцев, включая их способность
делать дальнейшие инвестиции. Только
при условии, что такое чистое финансовое
улучшение достигнуто, создается
дополнительная стоимость акционерного
капитала. Основной эффект от создания
такой стоимости — повышение рыночной
стоимости ценных бумаг компании. Если
акции предприятия распространялись
открыто, стоимость их оценивается
фондовыми рынками. Если предприятие
находится в руках частных владельцев,
создание стоимости как-то должно
отражаться в цене, предлагаемой
потенциальным покупателям такого
бизнеса. Если не было достигнуто
увеличения стоимости, финансовая
жизнеспособность фирмы сомнительна.

В
конечном итоге создание дополнительной
стоимости акционерного капитала зависит
от правильного управления в трех общих
для всех областях принятия решений:

Осуществление
успешных финансовых альтернативных
решений — основная движущая сила в
процессе создания стоимости. Чтобы
достичь успеха в долгосрочном периоде,
нужно точно и последовательно управлять
этими альтернативами. Рис. 1.2. показывает
взаимосвязь трех областей принятия
решений.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.2.
Процесс создания стоимости

Основной
задачей, а также и проблемой
финансово-экономического анализа
являются построение разумного
последовательного набора данных и выбор
тех показателей, которые можно было бы
эффективно использовать в соответствующих
подходах и методах анализа. Если это
сделано хорошо, то использование
определенных подходов и методов позволяет
менеджеру и аналитику судить об оценке
того или иного решения, о финансовом
состоянии, об эффективности деятельности
и видах на будущее бизнеса в терминах
финансовых и экономических результатов
и стоимости.

Рис. 1.3.
показывает необходимость анализа
внешних условий как общего фона
конкурентоспособности бизнеса. Он
отражает интегрированную среду, в
которой происходят взаимодействие
управленческих решений и осмысление
результатов.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис. 1.3.
Общий контекст финансово-экономического
анализа

Соседние файлы в папке В МА

Когда речь заходит об оперативных финансовых решениях, следует руководствоваться не эмоциями, а расчетами — именно они позволят повысить качество прогнозирования и добиться эффективного инвестирования средств.

— Общий алгоритм работы с финансовыми вопросами

— Методы прогнозирования для финансовых решений

— Принятие решений с помощью юнит-экономики

Общий алгоритм работы с финансовыми вопросами

Универсальный процесс принятия финансовых решений в организации строится по единому алгоритму для всех индустрий. Отличаются только методы для каждого из этапов:

Кроме этих этапов, в научной литературе по финансовому менеджменту упоминается дополнительный этап, который необходимо учитывать в современном денежном планировании — политические решения. Бывает, что анализ данных и оценка рентабельности последствий показывает необходимость отказаться от финансирования проекта. Но решение принимается обратное — из-за того, что на него влияют не только экономические параметры, но и необходимость следовать стратегии бизнеса, или какие-то другие установки.

Политический этап необходимо учитывать при взаимодействии с любым бизнесом — правильные финансовые решения, принимаемые только на основе формул и аналитики, довольно редки. Как правило, политические причины так или иначе влияют на любой проект — поэтому логично признать их одним из факторов наряду с другими параметрами для анализа и прогнозирования.

Методы прогнозирования для финансовых решений

Для принятия финансовых решений можно использовать один или сразу несколько методов. Комплексный подход повышает эффективность прогнозирования и планирования, но требует больше ресурсов.

Нормативный метод. Изначально в компании нужно изучить техническую, экономическую и административно-хозяйственную деятельность, выяснить основные параметры всех процессов, заложить нормативы. Например, ставки налогов, нормы амортизации, доходность с продукта — норм может быть много.

Затем в процессе работы отслеживаются реальные показатели и сравниваются с нормативными, матрица норм корректируется. В итоге бизнес получает систему норм, по которым можно прогнозировать эффективность будущих проектов. Например, компания планирует инвестировать в новый проект — сравнив ожидаемые показатели с нормативными, можно принять взвешенное решение.

Расчетно-аналитический метод. Суть метода заключается в выборе метрик для отслеживания эффективности финансовой деятельности. Затем нужно собирать данные о них на протяжении нескольких периодов. И в итоге считать какие-то показатели базовыми, а какие-то рассчитывать исходя из других показателей. Метод используют, когда нет возможности взять за основу нормативы, установленные государством или независимыми организациями.

Например, расчетно-аналитический метод можно внедрить для планирования выручки компании. Раз нет нормативов, к расчету придется привлекать экспертов — в случае с выручкой это может быть руководитель отдела продаж или коммерческий директор. Выручка будет подсчитываться на основе сразу нескольких показателей — динамики увеличения за прошлые годы, динамики рынка, планов эксперта.

Балансовый метод. Идея в том, чтобы сравнивать остатки ресурсов на начало и конец периода с приходом и расходом ресурсов. Это помогает производственным предприятиям в первую очередь планировать и принимать решения для непрерывного производства.

В методе оптимизации плановых решений предприятие разрабатывает сразу несколько вариантов плана реализации проекта: с максимум прибыли за период, на каждый вложенный рубль, на единицу затраченного ресурса. И затем выбирает оптимальный вариант для текущего состояния компании.

Метод бюджетирования — это планирование на основе составления бюджета, то есть бизнес выясняет, сколько ресурсов необходимо для выполнения проекта. Суть в том, что бюджетов у компании несколько: как правило, сначала разрабатываются бюджеты для подразделений, а затем они сводятся в единый документ.

Бюджет, как правило, делят на два вида:

Принятие решений с помощью юнит-экономики

Юнит-экономика — это инструмент, с помощью которой оценивают прибыльность каждого условного юнита в компании. Под юнитом можно подразумевать клиента бизнеса, произведенную единицу товара, определенного сотрудника.

Например, мы продаем кофе навынос. В среднем на одну чашку популярного кофе тратим 100 руб. с учетом всех расходов, включая аренду, зарплаты, налоги. Продаем в среднем за 150 руб. Итого юнит-экономика — 50 рублей.

Рассчитывая юниты, предприниматель принимает финансовые решения, например, решает, стоит ли браться за новый проект, или он будет убыточен.

Как научиться принимать оперативные финансовые решения

Для грамотного управления ликвидностью в организации нужен сотрудник, который знаком с основами бюджетирования, финансовым менеджментом и возможностями автоматизации этих процессов. Вот что придется сделать:

Любое использование материалов медиапортала РШУ возможно только с разрешения

Читать также:  Финансисты, которые изменили мир. 02. Анн Робер Жак Тюрго (Сборник, 2015)

Каждодневные
управленческие решения финансовых
менеджеров влияют на контролируемые
ими ресурсы тем или иным образом.
Происходит все это в динамической
взаимосвязи.

Финансисты
для выражения ресурсов в денежном
выражении используют такие категории
как “активы предприятия”, “средства
предприятия”, “капитал предприятия”.
Источники финансирования средств
предприятия подразделяются на собственные
и привлеченные (заемные). (рис. 1.4.)

Рис.
1.4.
Структура источников финансирования
средств предприятия

Главным
источником средств предприятия является
собственный капитал предприятия (рис.
1.5.).


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.5.
Собственные источники финансирования
средств предприятия

Все
управленческие решения вызывают
изменения в структуре (размере средств)
(активов) предприятия и их источников.
В любом успешном бизнесе совокупный
эффект от движения активов предприятия
приводит к желаемому созданию обоснованной
рыночной стоимости.

При
известных обстоятельствах движение
активов вызывает изменение в потоках
денежных средств, которые под действием
всех решений определяют в долгосрочном
периоде финансовую жизнеспособность
бизнеса. Рис. 1.6. изображает общую
схему потоков, содержащую все основные
элементы, нужные для понимания общей
схемы движения активов и их источников.
Прямоугольники и стрелки показывают
закрытую систему, все части которой
взаимосвязаны. Система состоит из трех
сегментов, соответствующих трем основным
областям принятия решений: инвестициям,
производственной деятельности и
финансированию.

Верхний
сегмент показывает три компонента
инвестиций: уже существующую инвестиционную
базу, дополнение в виде новых инвестиций
и изъятие вложений, которые более не
считаются необходимыми.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.6.
Система управленческих решений в
финансовом менеджменте

Центральный
сегмент показывает взаимодействие в
процессе деятельности трех основных
элементов: цены, объема продаж и
относительных затрат на продукты и/или
услуги. Он отражает тот факт, что затраты
обычно бывают частично фиксированными,
а частично переменными.

Нижний
сегмент представляет собой двойственную
основу финансирования бизнеса. Первая
часть отражает распоряжение прибылью
от производственной деятельности,
полученной за период. Она показывает
распределение этой прибыли между
дивидендами владельцам, процентами
кредиторам и нераспределенной прибылью,
вновь вкладываемой в бизнес. Вторая
часть изображает возможные источники
формирования долгосрочного капитала.
Она показывает собственность владельцев
(акционеров), увеличенную на сумму
нераспределенной прибыли, и долгосрочные
займы со стороны. Решения, затрагивающие
нераспределенную прибыль и долгосрочный
капитал, влияют на ресурсный потенциал
компании, который, как показывает стрелка
слева, поддерживает любые дополнения
к инвестиционной базе в верхней части
схемы.

Теперь
рассмотрим более подробно каждый сегмент
системы бизнеса, чтобы высветить как
типы принимаемых решений, так и их
взаимосвязь.

Инвестиционные
решения. Инвестиции
являются главной движущей силой любого
бизнеса. Они поддерживают разрабатываемые
менеджерами конкурентные стратегии и
базируются на планах (капитальных
бюджетах) по вложению имеющихся или
недавно приобретенных фондов в три
основные области:

Рис.
1.7. показывает инвестиционный участок
общей схемы, куда добавлены применяемые
критерии и основные стратегии на этой
области.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.7.
Система бизнеса: область инвестиций

Во
время ежегодного процесса планирования,
когда формируется капитальный бюджет,
менеджеры обычно выбирают именно те
инвестиции, которые, как ожидается,
дадут желаемый экономический доход для
акционеров. В то же время практика
требует периодического пересмотра
существующей инвестиционной базы, чтобы
определить, действительно ли вложения
гарантированы результатами работы и
перспективами деятельности.

Если
можно доказать, например, что уход с
какого-то рынка или отказ от какой-то
деятельности экономически обоснован,
то на повестку дня встает вопрос изъятия
вложений
(процесс, противоположный инвестированию).
Изъятие вложенных активов или продажа
какого-то подразделения предприятия
позволит более удачно перераспределить
фонды. Аналогично продажа старого
оборудования после покупки нового
высвободит фонды для других целей.

Различные
связи на рис. 1.6. имеют решающее значение
в этом контексте. Они предполагают, что
инвестиции и изъятие должны не только
отвечать характеристикам и нуждам
бизнеса, но также идти в русле финансовой
политики, которую руководство считает
приемлемой. Например, выбор текущих и
потенциальных рынков (стратегический
выбор) повлияет на то, где и как будут
задействованы новые мощности.
Характеристики этих рынков, такие, как
перспективы быстрого роста, могут
потребовать в будущем значительных
инвестиций, на которые может просто не
хватить ресурсного потенциала, если
компанией проводится ограничительная
финансовая политика.

Если
речь идет об инвестициях в оборудование,
различные материальные ресурсы (такие,
как залежи минералов), нематериальные
ресурсы (такие, как подходящая технология),
использование людских ресурсов,
дополнительный оборотный капитал и
другие издержки, то такие вложения
являются “триггером” для воздействия
практически в любой области бизнеса.

Критерии,
применяемые для выбора новых инвестиций
и изъятий, обычно базируются на концепции
текущей стоимости (present value), которая
измеряет чистую текущую стоимость как
разницу между затратами на инвестиции
и дисконтированной стоимостью будущих
доходов. Критерии оценки эффективности
использования существующей инвестиционной
базы основаны на концепции ставки
доходности (rate of return) и данных финансового
учета.

Решения
по текущей производственной деятельности.
В
этой области принятые решения относятся
к эффективному использованию уже
инвестированных фондов для работы на
выбранных рынках, а также к установлению
правильной ценовой и обслуживающей
политики. Эти решения неизменно сводятся
к экономическим дилеммам, когда менеджеры
должны соблюдать баланс между воздействием
конкурентной цены и воздействием
конкурентов на объем продаж, с одной
стороны, и прибыльностью продуктов или
услуг — с другой. В то же время все
операции в бизнесе должны оставаться
эффективными по затратам для того, чтобы
достичь успеха в конкурентной борьбе.
Рис. 1.8. показывает основные элементы
области производственной деятельности.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.8.
Система бизнеса: область текущей
производственной деятельности

Хорошие
результаты частично зависят от понимания
и использования “операционного рычага”
(operational leverage), который представляет собой
влияние на прибыльность компании
отношения фиксированных (косвенных)
затрат к размеру и природе переменных
(прямых) затрат на производство, продажу
и обслуживание. Результат взаимодействия
всех этих сил и решений — чистая прибыль
от производственной деятельности за
период.

Ключевые
показатели на этом сегменте содержат
разнообразные коэффициенты
производительности, а также специальные
показатели прибыли и затрат.

Решения
по финансированию. Этот
сегмент представляет собой различные
доступные для менеджеров варианты
создания фондов для инвестиций и работы
бизнеса в долгосрочном периоде. Здесь
выделены две основные области принятия
решений и формирования стратегий:
распоряжение прибылью и оптимизация
структуры капитала компании. Обычно
оценки и решения в обеих областях
принимаются высшим руководством компании
и утверждаются Советом директоров,
потому что эти решения определяют
долгосрочную жизнеспособность фирмы.
Рис. 1.9. изображает отношения, критерии
и стратегии на сегменте финансирования.

Первая
область — распоряжение прибылью —
включает в себя распределение прибыли
от основной деятельности между
владельцами, кредиторами и реинвестированием
в бизнес. На каждый элемент влияют
текущие или прошлые решения и финансовая
политика. Например, выплата дивидендов
владельцам находится в компетенции
Совета директоров. Критическим моментом
здесь является относительный размер
выплачиваемых дивидендов, так как это
прямо повлияет на возможности
альтернативного использования этих
фондов для роста и инвестиций.


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рис.
1.9.
Система бизнеса: Область финансирования

Выплата
процентов кредиторам определяется
договорными обязательствами. Доля
процентных выплат в общей прибыли от
основной деятельности прямо отражает
политику руководства по использованию
долга: чем выше доля заемного капитала
в структуре капитала, тем более необходимой
является прибыльная деятельность, чтобы
обслуживать долговые обстоятельства,
и тем больше риск по операциям компании.

Читать также:  Бернстайн л а анализ финансовой отчетности м финансы и статистика 2001г

Нераспределенная
прибыль представляет собой остаточную
прибыль за период после выплаты
дивидендов, процентов и налога на
прибыль. Вместе с другими новыми фондами,
полученными от инвесторов и кредиторов,
нераспределенная прибыль увеличивает
фондовый потенциал для дополнительных
инвестиций и роста.

Основные
показатели в области распределения
прибыли — это прибыль и потоке денежных
средств в расчете на одну акцию. Они
являются общими индикаторами способности
компании удовлетворять и кредиторов,
и владельцев. Кроме того, существуют
специальные коэффициенты, показывающие
долю прибыли, выплаченную в виде
дивидендов, покрытие процентов и покрытие
всех обязательств по обслуживанию
долга.

Вторая
область — планирование структуры
капитала — включает в себя выбор и
сохранение пропорций между фондами,
полученными из собственных источников,
и долгосрочными заемными средствами.
С учетом риска и требований по обслуживанию
долга эти пропорции определяют приемлемый
уровень общей прибыльности компании.

Этот
процесс также затрагивает ряд финансовых
альтернатив, включая оценку получаемых
выгод по отношению к допущенному риску
в различных вариантах. Существует много
источников для формирования собственного
капитала, аналогично выбор долговых
инструментов также достаточно широк.

Основной
вопрос при выборе методов привлечения
фондов — это воздействие финансового
рычага (financial leverage). В сущности финансовый
рычаг можно описать как осторожное
использование долговых обязательств
с фиксированными выплатами для
финансирования тех инвестиций, которые
обещают доход больший, чем процентные
выплаты по этим обязательствам.
Положительная разница между ставкой
доходности и стоимостью таких фондов
увеличит собственный капитал и
соответственно акционерный капитал.

Взаимосвязи
в области ключевых стратегий. Очевидно,
что систему управленческих решений в
финансовом менеджменте (рис. 1.6.) отображает
многочисленные динамические взаимосвязи
между основными управленческими
решениями, стратегиями, типами политики
и движением фондов. Упорядоченность
всех этих переменных является важным
аспектом долгосрочного успеха фирмы.
Например, вряд ли было бы эффективным
для компании устанавливать агрессивные
цели в процессе роста и в то же самое
время ограничивать себя жесткой
консервативной финансовой политикой.
Аналогично выплата больших сумм из
прибыли в форме дивидендов вместе с
ограничительной финансовой политикой
вступает в противоречие с целью завоевать
большую долю рынка в быстро растущем
бизнесе. При таких условиях просто негде
взять достаточно фондов для новых
инвестиций.

Основой
успешного управления является логически
связанный набор стратегий развития
фирмы, инвестиционных целей, целей
основной деятельности и финансовой
политики, где все эти элементы усиливают
друг друга, а не конфликтуют. Все эти
элементы следует выбирать с помощью
тщательного анализа экономических
выгод, как отдельно по элементам, так и
совместно.

Понятие финансового анализа

Финансовый анализ в принятии управленческих решений – это способ изучения ключевых показателей финансового состояния и финансового результата организации, способствующий принятию стейкхолдерами (заинтересованными лицами) инвестиционных, управленческих и других решений.

Основой финансового анализа является расчет финансовых показателей, которые характеризуют те или иные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В качестве примеров таких коэффициентов можно указать:

Для проведения финансового анализа используются различные методы:

Важнейшим источником сведений для проведения финансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. Это обусловлено двумя причинами:

«Финансовый анализ принятия управленческих решений» 👇

Сферы принятия управленческих решений

Рыночные отношения – это система экономических, правовых и социально-психологических отношений между продавцом (изготовителем продукции) и покупателем (потребителями продукции).

Эти отношения протекают в условиях различных форм собственности и конкуренции.

Конкуренция выступает в роли катализатора и ускорителя в достижении преимуществ в хозяйственной деятельности. Можно обозначить конкуренцию как «закон выживания» на рынке в достаточно жестких условиях соревнования за преобладание на рынке, где зачастую происходит «выталкивание» с рынка некачественного, «слабого» и неконкурентоспособного продукта (товара или услуги).

«Технология принятия управленческих решений в системе финансового менеджмента» 👇

Неправильно принятое управленческое решение в сфере деятельности финансового менеджмента, экономия на его качестве, в перспективе может иметь разрушительные последствия для организации, и привести к финансовым потерям и даже банкротству.

Основные области принятия управленческих решений выглядят следующим образом (схема 1):


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рисунок 1. Области принятия управленческих решений. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Решения, принимаемые финансовыми менеджерами, влияют на движение управляемых ими финансовых ресурсов.

Стратегия принятия управленческих решений

На разных этапах деятельности организации, в зависимости от факторов влияния внешней и внутренней среды, финансовой ситуации и т.п. менеджмент разрабатывает и реализует в организацию различные стратегии.

Стратегия компании – это всесторонний и комплексный план мероприятий и действий, предназначенный для осуществления эффективной деятельности организации и достижения ее целей.

Для разработки оптимальной для конкретной организации стратегии, необходимо соблюдать ряд условий:

Финансовое управление является одним из направлений управленческого учета и анализа. Оптимальная система управленческого учета, которая позволяет, в том числе, и финансовому менеджменту извлекать необходимую учетную и аналитическую информацию, является стратегическим ресурсом организации и обеспечивает ее несомненными конкурентными преимуществами:

Одним из ключевых вопросов, находящихся в сфере компетенции финансового менеджмента, является инвестирование и инвестиционная политика организации. Этот вопрос в современных экономических условиях как никогда актуален в деятельности предприятий.

Инвестиции представляют собой затраты на расширение производства, увеличение его масштабов, диверсификацию деятельности организации, приобретение внеоборотных активов и т.д.

Система бюджетирования — это принятая в организации система уровней, объемов и видов бюджетов. Бюджетирование инвестиционной деятельности становится процессом составления оперативных планов, разрабатываемых и реализуемых в конкретный запланированный промежуток времени (месяц, квартал, год и т. п.).

Инвестиционный бюджет организации – это план инвестиционной деятельности, отраженный в количественных показателях и отражающий капитальные затраты, и финансовые инвестиции в долгосрочном периоде.

БДДС – бюджет движения денежных средств, составляется для управления платежеспособностью и интеграции финансовых потоков, а также эффективного размещения денежных ресурсов.

Бюджет доходов и расходов (БДР) формируется в целях планирования финансового результата и контроля над параметрами прибыльности, в целях управления себестоимостью продукции и максимального снижения затрат.

Принятие управленческого решения происходит как результат этапов деятельности финансового менеджмента (схема 2).


ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Рисунок 2. Процесс принятия управленческого решения. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

В практической деятельности организации система управленческого учета играет достаточно важную роль. Грамотное управленческое решение в финансовом менеджменте позволит организации эффективно планировать финансовую деятельность, инвестировать и бюджетировать деятельность организации. Управленческое решение – это один из стратегических ресурсов организации.

Принципы принятия управленческих решений

Финансовый менеджмент базируется на костяке принципов:

Финансовый менеджмент, сформированный с учетом вышеперечисленных принципов, санкционирует формирование необходимого объема финансовых ресурсов с той целью, чтобы начать эффективную производственно-хозяйственную деятельность, снабдить долговременный рост собственных средств, укрепить конкурентные позиции организации на рынке и обеспечить его стабильное экономическое развитие в перспективе.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *