ВСЕ О ФИНАНСАХ ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ

28 августа 2023❗️ Правила выбора акций для формирования портфеля пассивного инвестора (по Бэнджамину Грэму)

1. Поддержка оптимального уровня диверсификации портфеля (10-30 компаний)

2. Включение в портфель только акций крупных успешных компаний, использующий консервативную политику финансирования.

3. Компании в портфеле должны иметь хорошую историю выплаты дивидендов, т.е. регулярные дивидендные выплаты в течение длительного периода.

4. Инвестор должен рассчитывать максимально допустимые цены акций, исходя из соотношения цены акции к прибыли (мультипликатор P/E) за последние, к примеру, семь лет. По мнению Грэма и его последователей, эта пропорция должна составлять примерно 25:1 (для средней прибыли за семь лет) или 20:1 (для средней прибыли за последние двенадцать месяцев).

#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе3 мая 2023💸 Дивидендная политика компании

Дивидендная политика — это порядок действий, который определяет внутренний документ компании, в котором закреплены правила распределения чистой прибыли, порядок расчета и выплаты дивидендов, их размер и форма. Носит рекомендательный характер.

Каждая компания устанавливает свои правила распределения прибыли в зависимости от многих внешних и внутренних факторов. Выделяют несколько типов дивидендной политики:

🟡 Консервативная дивидендная политика: прибыль распределяется на стратегическое развитие, покупку активов, поощрение сотрудников. В последнюю очередь деньги идут на дивиденды акционерам. Обычно предприятия с такой дивидендной политикой направляют на выплаты не более 25-30% чистой прибыли (напр. « ВТБ»)

🔴 Агрессивная дивидендная политика: применяется компаниями в стадии зрелости. Они направляют на выплаты акционерам почти всю прибыль, так как не находят более эффективного применения свободным средствам (напр. « МТС»).

🟢 Умеренная дивидендная политика (смешанная, компромиссная) подразумевает соблюдение баланса между устойчивостью, развитием бизнеса и привлекательными для инвесторов дивидендами.

В зависимости от применяемой схемы выплаты дивидендов выделяют еще несколько типов:

✔️ Остаточная — дивиденды не выплачиваются, если чистой прибыли недостаточно. Если прибыли хватает и на развитие, и на дивиденды, то выплаты осуществляются по остаточному принципу после оплаты всех стратегических и текущих нужд компании.

✔️ Фиксированная выплата — размер дивидендов не изменяется с течением времени, если есть чистая прибыль, акционер может быть уверен в выплате. Однако зачастую выплаты при такой схеме минимальны.

✔️ Политика минимального стабильного размера дивидендов с возможностью применения надбавок. Этот тип дивидендной политики отличается фиксированными дивидендами, как в описанной выше ситуации, но при этом с возможностью выплаты дополнительных отчислений в повышенном размере.

Читать также:  Экономика, менеджмент, финансы и право Кураков Л. П. Словарь

✔️ Политика стабильного уровня дивидендов. Такой подход характеризуется наличием у предприятия определенного коэффициента дивидендных выплат, который позволяет определить ту часть чистой прибыли, которая будет распределена между акционерами в виде дивидендов.

✔️ Политика постоянного возрастания дивидендов. Компании, которые придерживаются такого типа дивидендной политики, регулярно увеличивают размер выплат.

Так же выделяют типы дивидендов в зависимости от показателя, на основе которого они рассчитываются. Это могут быть:

📌 Чистая прибыль — наиболее распространенный и простой для понимания вариант дивидендной политики («Сбербанк»)
📌 Свободный денежный поток (FCF) («ЛУКОЙЛ»)
📌 EBITDA («Норникель»)
📌 Чистый долг/EBITDA — более сложный вариант расчета. Это, скорее, условие, а не база расчета, как предыдущие варианты. Например, дивидендная политика «Северстали»: если показатель «чистый долг/EBITDA» ниже 0,5, то на выплату направляется более 100% СДП; если показатель от 0,5 до 1, то направляется 100% СДП; если показатель выше 1, то компания выплачивает всего 50% СДП.

👉Спасибо, что дочитал до конца! Ваша подписка — моя лучшая мотивация!

#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе
#пульс_оцени
#пульс_новичкам28 апреля 2023Коэффициент Чистый долг/EBITDA

Чистый долг/EBITDA (Net debt/EBITDA) – это коэффициент долговой нагрузки компании, который показывает способность платить по текущим кредитам и займам. Это отношение показывает, как долго компании потребуется работать при текущем денежном потоке, чтобы погасить свой долг.

📑Данные для расчета коэффициента берут из отчета о финансовых результатах и бухгалтерского баланса.

Нормативное значение показателя: < 3.

При таком значении у компании нет излишней задолженности, которую она не сможет обслуживать. Чем ниже коэффициент долговой нагрузки, тем лучше. Если коэффициент ниже нуля, то нужно помнить, что отрицательным может быть как числитель, так и знаменатель коэффициента: если отрицательна EBITDA, то компания, естественно, убыточна; если отрицателен чистый долг, то у компании либо нет кредитов и займов, либо большое количество денежных средств, что расценивается положительно (Чистый долг = (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) — Денежные средства и их эквиваленты).

Соответственно, если коэффициент долговой нагрузки выше 3, то это указывает на высокую долговую нагрузку компании и дополнительные риски при инвестировании в организацию. Однако, требования к уровню долговой нагрузки могут разниться в зависимости от отрасли.

Коэффициент Чистый долг/EBITDA полезен менеджерам, инвесторам, а так же сторонним организациям, например рейтинговым агентствам или кредитным организациям.

Читать также:  Какие финансовые причуды характерны для организаций с различными организационными, правовыми и экономическими структурами?

Плюсы коэффициента:

➕ Оценивает долговую нагрузку компании и её способность обслуживать долг;
➕Помогает сравнить долговую нагрузку между компаниями одной отрасли;
➕Учитывает множество переменных при оценке и сравнении долговой нагрузки компании;
➕Простой в понимании.

Минусы коэффициента:

➖Не учитывает процентные ставки по обслуживанию долговой нагрузки;
➖Норма показателя чистый долг/EBITDA может сильно отличаться в зависимости от отрасли из-за разной рентабельности, налоговой нагрузки и других особенностей отрасли;
➖Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой.

👉Спасибо, что дочитал до конца! Ваша подписка — моя лучшая мотивация!

#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе
#пульс_оцени
#пульс_новичкам

Классификация финансовых рисков

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относят:

Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции. Инфляционные риски действуют:

Дефляционный риск — это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Под валютным риском понимается опасность неблагоприятного снижения курса валюты. Экспортёр несёт убытки при повышении курса национальной валюты по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость. Для импортёра валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Риски, связанные с вложением капитала

Инвестиционный риск выражает возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают реальные инвестиции и портфельные инвестиции. Соответственно, различают и виды инвестиционного риска:

Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

Под процентным риском понимается опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

Кредитный риск связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.

Читать также:  Управление метрами. Стоит ли инвестировать в фонды недвижимости

Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности

К рискам, связанным с организацией хозяйственной деятельности, относятся:

Коммерческий кредит предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара, услуги. Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. При коммерческом кредите существует риск неполучения товара, услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар, услугу.

Под оборотным риском понимается вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов. К оборотным рискам также могут быть отнесены операционные риски и расчётный риск.

Методы оценки финансовых рисков

Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков — качественный и количественный.

Качественный анализ включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:

На описываемом предварительном этапе организации управления риском важнейшим моментом является его анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.

Управление финансовыми рисками

Процесс управления финансовыми рисками может быть разбит на шесть последовательных стадий:

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». А О «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *